快讯

净利增幅远超同行 晶丰明源上会难过关

2018-05-15 09:17 来源:高工LED 关注度:17964次 字体:   原创申明 投稿
关键词:
分享到:

扫一扫,分享给微信好友

关注高工LED官方微信公众号

5月2日,证监会官网披露了晶丰明源半导体股份有限公司,公司拟在上交所发行不超过1540万股,发行后总股本不超过6160万股。

  5月2日,证监会官网披露了晶丰明源半导体股份有限公司(以下简称“晶丰明源”),公司拟在上交所发行不超过1540万股,发行后总股本不超过6160万股。

  据了解,晶丰明源本次IPO计划募集资金5.5亿元,其中1.4亿元用来补充流动资金,其余将投向通用LED照明驱动芯片开发及产业化和智能LED照明芯片开发及产业化项目。

  晶丰明源是国内模拟和混合信号集成电路设计企业之一,专注于LED照明驱动芯片的研发与销售,其研发生产的LED照明驱动芯片产品下游主要客户为LED照明生产厂商。高工LED了解到,晶丰明源于2017年10月13日首次申报IPO,并于2018年4月23日更新报送招股说明书。

  招股说明书显示,胡黎强为晶丰明源控股股东。截至2107年,胡黎强直接持有公司股份1,656.45 万股,通过上海晶哲瑞和苏州奥银间接持有公司18.25万股,合计持有公司 1,674.70万股,占公司总股本的36.25%。胡黎强、刘洁茜夫妇为公司实际控制人。 胡黎强、刘洁茜夫妇直接和间接控制公司64.69%的表决权。

  截至晶丰明源招股说明书签署日,公司股权架构如下:

  招股说明书显示,晶丰明源营业收入从2015年的3.57亿元成长为2017年6.98亿元,三年来增长了95.52%。2016年晶丰明源营业收入同比增长59.86%,净利同比增长55.44%。2017年营业收入比2016年增多12,738.37万元,同比增长22.31%,而其净利润却比2016年增多达4620.06万元,同比增长更是大增154.44%。这样的业绩增长,不仅让同行的非上市公司难以理解,也让同行的上市公司蒙羞。

  再看A股上市公司士兰微业绩, 2017年其营业收入增长15.44%,净利润同比增长76.75%。另一家境外独资从事技术开发、服务与成果转让的杭州矽力杰,去年全年营收 85.99 亿元,税后纯益 18.08 亿元,年增23%。对比士兰微、晶丰明源以及矽力杰2017年业绩数据发现,晶丰明源净利润增长幅度是士兰微的2倍,更是矽力杰的7倍。晶丰明源与上市公司士兰微、矽力杰相比,规模分别只有四分之一和十二分之一,在市场竞争如此激烈的情况下,晶丰明源的净利率增长速度令同行不得其解。

  得益于中国集成电路产业市场的整体增长,2013年至2016年,中国集成电路产业年销售额分别为2,508.5 亿元、3,015.4亿元、3,609.8亿元和 4,335.5亿元,2014年、2015年和2016年的增长率分别为 20.21%、19.71%和 20.10%。

  2015年、2016年晶丰明源的净利润率分别为5.39%和5.24%,而2017年其净利润率为何却高速增长为10.9%?通过查阅晶丰明源招股说明书发现,2017年在销售收入增长的同时,管理费用同比减少7%,销售费用也仅增加4.8%, 尤其是其税金及附加同比降低32%,更是令同行觉得蹊跷。

  而士兰微营业收入在不断增长的同时,其营业成本同比增长12.32%,销售费用同比增长16.34%,管理费用同比增长13.10%,税金及附加更是大幅增长137.74%。

  令人惊奇的是在成本控制方面,晶丰明源在数字上比拥有完整成本控制体系的士兰微做得要好。另外,2017年晶丰明源新增的一项数额高达1005万元的其他收益,在其招股说明书中也没有做详细的说明。

  从晶丰明源财务数据上看,2015年-2017年净利润总额12527.63万元,是符合IPO “3年赚够1亿”的隐形最低要求。不过,与同行相比,其2017年部分成本支出的下降以及净利润增长幅度远超同行。

  从今年所有上会的企业审查关注点看,新一届发审员对远超同行的业绩增长幅度和高利润率,基本上持否决态度。

加关注 高工LED网(粉丝1.1万)
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与高工LED网无关。高工LED网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含 内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。 凡本网注明“来源:高工LED”的所有作品,版权均属于高工LED,转载请注明 来源:http://news.gg-led.com/asdisp2-65b095fb-64499-.html 违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。 本网转载自其它媒体的信息,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网 赞同其观点和对其真实性负责。