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需求扩大供应收缩 LED板块投资前景可期

2016-10-18 08:20 来源:高工LED综合报道 关注度:5364次 字体:   原创申明 投稿
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LED 产业链供需结构已根本改善,供需紧张或将延续至2018 年。新的供需结构下,LED板块投资机会也日益凸显,LED产业链上部分上市公司也有待看好!

  LED 产业链供需结构已根本改善,供需紧张或将延续至2018 年。新的供需结构下,LED板块投资机会也日益凸显,LED产业链上部分上市公司也有待看好!

  LED 产业供需结构改善迹象显著,上游涨价频频,下游业绩突出。

  迹象一:2016 年LED 产业链上游涨价频频,部分产品上涨超过15%。

  3月份木林森晶台封装企业曾经对部分产品进行价格上调;5月份晶电在减产25%的情况下,价格上涨15%,三安光电也有部分产品小幅涨价;8月,三安等芯片企业价格都有不同程度提升,其中三安光电中小尺寸产品价格上浮10%,华灿光电也对利润较低的产品进行了相应的调整;9月木林森、国星光电、信达光电等对RGB 灯珠进行提价,涨幅均在5%-10%左右。

  迹象二:2016 年LED 照明企业营收迎来拐点,多家企业营收同比增长超40%。下游LED 照明企业营收明显好转,验证LED照明供需格局已迎来拐点,扭转15年下跌格局。

  从多家上市公司2016 年上半年营收可以获得验证,阳光和佛山营收同比增长40%,雷士营收同比增长超过90%,既是由于15 年上半年LED照明应用基数较低,也反映最坏的时刻已然度过,2016 年下游LED照明应用整体的需求与供给格局已发生了拐点。

  需求端:LED 照明渗透空间仍较大,小间距迎来爆发。

  从需求端分析一:LED 照明渗透率仅27.2%,“禁白令”催化LED 替代LED 照明渗透率仅27.2%,10月1日起“禁白令”促使LED照明灯具进一步替代白白炽灯。

  1)照明是LED下游主要的应用市场,WIND 数据,在中国其大致占比在45%左右。而根据DIGITIMES 数据,全球LED照明市场规模近年来也增长明显,从2009 年的17.5 亿美元,增长到2015 年的299亿美元,期间年复合增长率达到60.5%。但其渗透率依旧不高,在2015 年仅为27.2%,16 年有望超过30%。因此,其成长空间依旧巨大。

  从需求端分析二:户内外小间距持续火热,未来2 年每年400 亿颗的新增需求。户内外小间距市场持续火热,并且17-18 年仍将有每年近400亿颗的新增需求近年来随着小间距LED 显示屏凭借其无缝拼接的优势,正逐步取代DLP 和液晶拼接显示,并呈现加速成长的趋势。

  据国内小间距显示屏龙头利亚德半年报显示,其小间距电视新签订单 11 亿元,较去年同期增长 104%;2016 年 1-6 月,确认收入 4.82 亿元,较去年同期增长93%;小间距电视毛利率保持在 39.78%。其他如艾比森、洲明科技、联建光电、奥拓电子、雷曼股份等涉及LED显示屏业务的上市公司,其今年以来显示屏经营业绩同样喜人。由此可窥见小间距LED显示屏市场的正在高速发展。

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